Введение: Стоит ли инвестировать в 2025 году?
Две тысячи двадцать четвертый год был сложным для мировых рынков из-за множества политических и экономических событий. Победа Дональда Трампа в США изменила внешнюю и фискальную политику страны. В Украине ситуация усложнилась, так как российская армия восстановила контроль над частями Донбасса. В Европе продолжается экономический спад, усугубляемый энергетическим кризисом и замедлением китайской экономики. В Китае правительство сталкивается с трудностями восстановления доверия населения после падения рынка недвижимости и финансов.
В последние месяцы года центральные банки предприняли меры для поддержки экономики, чтобы избежать отрицательных результатов к концу года. Однако правительство США, хотя и заявляет о готовности поддержать экономику, не представило конкретного плана и должно будет решать проблему возможных новых пошлин в две тысячи двадцать пятом году.
На Ближнем Востоке ситуация остаётся напряжённой: конфликт между Израилем и Ираном достигает критической точки. В то же время группа стран БРИКС продолжает расширяться, стремясь оспорить лидерство США.
Несмотря на все эти изменения, хорошая новость заключается в снижении инфляции в две тысячи двадцать четвертом году, что позволило центральным банкам начать снижать процентные ставки. Ожидаемая рецессия в США и мировой экономике не наступила: экономика США оказалась более устойчивой, чем ожидалось, а Европа и Китай, хоть и переживают спад, смогли избежать рецессии.
Япония, ставшая эпицентром летней волатильности из-за глобального «carry-trade», приостановила повышение ставок, что успокоило рынки.
Стоит ли инвестировать в текущих условиях?
Перед тем как обсудить ключевые инвестиционные тренды для две тысячи двадцать пятого года, стоит задать вопрос: а стоит ли инвестировать вообще? Несмотря на сложную геополитическую ситуацию и неопределённость на макроэкономическом уровне, возможности для получения дохода на рынке всегда существуют. Известный инвестор Уоррен Баффет, которого часто называют «Оракулом из Омахи», однажды сказал: «В двадцатом веке США пережили две мировые войны и другие серьёзные конфликты, Великую депрессию, около дюжины рецессий и финансовых паник, нефтяные кризисы, эпидемии гриппа и даже отставку президента. Несмотря на всё это, индекс Dow Jones вырос с шестидесяти шести до одиннадцати тысяч четырёхсот девяносто семи пунктов».
Этим примером Баффет хотел подчеркнуть, что, несмотря на циклические события и кризисы, инвестор, который грамотно распределяет свои активы и нацелен на среднесрочные и долгосрочные инвестиции, всегда сможет извлечь выгоду из рынка. Таким образом, даже в сегодняшних непростых условиях можно найти привлекательные возможности для инвестиций.
Куда инвестировать в две тысячи двадцать пятом году?
Мировая макроэкономическая ситуация остаётся сложной и неоднородной. Нестабильность, вызванная международными конфликтами и торговыми пошлинами, затрудняет формирование позитивного экономического прогноза.
Последние прогнозы Международного валютного фонда (МВФ) по мировой экономике показывают снижение ожиданий. Рост мирового ВВП в две тысячи двадцать пятом году оценивается на уровне три целых две десятых процента, что совпадает с показателями две тысячи двадцать четвертого года, но на одну десятую процента ниже июльского прогноза. Фонд снизил свои оценки для Европы, прогнозируя рост на один целый две десятых процента — это на три десятых процента ниже предыдущих прогнозов. В то же время, для Китая и США ожидания остались прежними или даже улучшились. Это не означает, что не стоит инвестировать в менее перспективные регионы, но такие прогнозы помогают определить приоритетные сектора и области.
Например, Европа сталкивается с трудностями, главным образом из-за слабых показателей стран «ядра», таких как Германия. В то же время, экономика Испании показала позитивный вклад. Американская экономика демонстрирует устойчивость: сильное потребление, стабильный рынок труда и рост корпоративных доходов. Китай, напротив, остаётся неопределённым фактором, из-за жёсткого государственного контроля, кризиса на рынке недвижимости, высокой безработицы среди молодёжи и стареющего населения.
Развивающиеся экономики показывают более высокие темпы роста населения по сравнению с развитыми странами. Эти экономики более дисциплинированы в плане фискальной и денежно-кредитной политики, что создаёт потенциал для роста в условиях глобального замедления и инфляции, превышающей средние показатели последних лет. Давайте теперь рассмотрим основные активы и инвестиционные тренды для две тысячи двадцать пятого года.
1. Облигации: Доходность и рекомендации
Инвестиции в облигации (bond) могут приносить стабильный доход, но стоит учитывать определенные факторы для минимизации рисков.
2024 год был успешным для рынка облигаций, несмотря на волатильность долгосрочных ценных бумаг, вызванную ожиданиями снижения процентных ставок и прогнозами по инфляции. Начало цикла снижения ставок центральными банками снизило доходность облигаций, но они всё равно остаются интересным вариантом по сравнению с предыдущими годами, когда получить положительную доходность по облигациям со сроком менее восьми-десяти лет было практически невозможно.
Ожидания резкого снижения ставок со стороны Федеральной резервной системы США (ФРС) в последние месяцы ослабли. Это связано с двумя основными факторами:
- Макроэкономические данные США оказались лучше ожиданий.
- Экономические меры, которые проводит администрация Дональда Трампа, такие как повышение пошлин, налоговые льготы и ограничение иммиграции, могут привести к росту инфляции.
Но стоит ли по-прежнему держать значительную долю портфеля в облигациях с высокой дюрацией (duration — показатель чувствительности цены облигации к изменению процентных ставок)? Вероятно, нет. Возможное возвращение инфляционного давления увеличивает риски для инвесторов, держащих облигации с высокой дюрацией, поскольку это может усилить волатильность цен. Оптимальным вариантом будет ограничить дюрацию до пяти лет. Это позволит создать баланс между доходностью и рисками.
Примером может служить ETF на государственные облигации еврозоны со средней дюрацией один целых восемьдесят восемь сотых года и доходностью к погашению в два целых сорок четыре сотых процента. В то же время, корпоративные облигации Investment Grade со средней дюрацией четыре с половиной года дают доходность три целых двадцать две сотых процента.
Высокодоходные облигации и сегмент emerging markets
В ближайшее время глобальная рецессия маловероятна (хотя полностью исключать её нельзя). Возможный рост доходности может произойти в сегменте высокодоходных облигаций (high yield), особенно тех, которые имеют высокий рейтинг. Например, ETF на корпоративные облигации развивающихся рынков с дюрацией два целых двадцать шесть сотых года и средним рейтингом BB+ предлагает доходность пять целых пятьдесят семь сотых процента. Для сравнения, ETF на европейские облигации эмитентов с рейтингом от B до BB и средней дюрацией два целых восемнадцать сотых года предлагает доходность пять целых семьдесят семь сотых процента.
Выводы по доходности
Сравнивая эти доходности с долгосрочными облигациями, становится ясно, что соотношение риска и доходности указывает на необходимость оставаться в сегментах с более короткой дюрацией. Например, ETF на государственные облигации Европы со средней дюрацией семь целых пятьдесят пять сотых года имеет доходность к погашению всего два целых девяносто две сотых процента, что значительно ниже, чем у краткосрочных корпоративных облигаций.
2. Акции: Перспективы и ключевые секторы
Высокая концентрация требует большей диверсификации.
Несмотря на множество экономических и геополитических неопределенностей, 2024 год оказался успешным для мирового рынка акций. Особенно заметной была положительная динамика на фондовом рынке США, частично благодаря избирательной кампании, которая традиционно вызывает повышенную волатильность. Индекс S&P 500 продемонстрировал лучшую доходность среди всех избирательных лет, особенно благодаря сектору информационных технологий, в частности, производителям полупроводников.
Концентрация капитала: «Великолепная семерка» и их влияние
Так называемая «Великолепная семерка» компаний — NVIDIA, Meta (бывшая Facebook), Microsoft, Apple, Tesla, Amazon и Alphabet (Google) — снова стала основной движущей силой роста американских фондовых индексов. Концентрация капитализации на небольшом числе компаний достигла второго самого высокого уровня в истории фондового рынка США (первое место занимает период Великой депрессии). Этот феномен наблюдается не только в США, но и в других странах. В Германии, например, «Славная пятерка» — SAP, Siemens, Deutsche Telekom, Allianz и Munich Re — обеспечила значительную часть доходности индекса DAX, несмотря на стагнацию экономики Германии.
Прогноз на 2025 год: изменение тенденций
В две тысячи двадцать пятом году аналитики прогнозируют возможное замедление роста для крупнейших компаний с высокой капитализацией и, наоборот, увеличение доходов для остальных участников рынка. Ожидается, что четыреста девяносто три компании из индекса S&P 500 покажут рост прибыли, в то время как «Великолепная семерка» может столкнуться с замедлением, что предполагает возможное изменение тенденции на рынке акций.
Географические предпочтения и перспективные секторы
США остаются основным рынком для инвесторов благодаря устойчивому экономическому росту, который превосходит показатели других развитых стран. Однако в разных секторах можно ожидать различную доходность. На фоне международных напряжений и экономической политики Дональда Трампа, направленной на увеличение финансового вклада стран НАТО, сектор обороны станет ключевым для правительственных расходов. Также стоит обратить внимание на кибербезопасность и космическую отрасль, которые будут получать всё больше инвестиций.
Традиционно защитные секторы, такие как здравоохранение (Healthcare) и пищевая промышленность (Food & Beverage), также выглядят перспективно, так как они остаются позади других сегментов рынка и показывают стабильные результаты в периоды, когда расходы потребителей сосредоточены на основных товарах.
Энергетический сектор: новые вызовы и возможности
Акции компаний, связанных с производством электроэнергии, также представляют интерес, поскольку рост спроса на энергию обусловлен развитием дата-центров для облачных вычислений, майнингом криптовалют и искусственным интеллектом. Возобновляемые источники энергии пока не способны удовлетворить эти растущие потребности, и всё больше инвесторов обращаются к ядерной энергии как к решению, обеспечивающему нулевые выбросы углекислого газа и способному генерировать большие объёмы энергии при относительно низких затратах.
Крупные технологические компании, такие как Amazon и Google, уже начали инвестировать в компании, разрабатывающие мини-реакторы, чтобы использовать их для обеспечения энергией свои дата-центры. Это объясняет, почему активы трёх крупнейших ETF на ядерную энергетику превысили активы фондов на чистую энергию, поскольку рынок всё больше начинает рассматривать ядерную энергию как ключевой источник для цифрового мира.
Growth vs. Value: что выбрать в две тысячи двадцать пятом году?
С учётом возможного замедления экономического роста и инфляции, которая, вероятно, останется выше среднего уровня, акции Value (стоимостные) могут превзойти по доходности акции Growth (роста). Акции Value традиционно демонстрируют стабильность и устойчивость в периоды замедления экономики, предлагая инвесторам защиту от инфляции и меньшую волатильность.
3. Товарные активы (Commodities): Перспективы роста и защита от инфляции
Товарные активы могут принести дополнительную доходность в инвестиционный портфель, особенно в условиях экономической неопределённости.
Две тысячи двадцать четвертый год стал особенно успешным для рынка драгоценных металлов. Золото обновило свои исторические максимумы, продемонстрировав рост более тридцати процентов с начала года. Серебро также показало уверенный рост, увеличившись более чем на тридцать два процента с декабря две тысячи двадцать третьего года и достигнув уровней, которые не наблюдались с две тысячи двенадцатого года.
Почему растут цены на драгоценные металлы?
Рост цен на золото был поддержан, в первую очередь, активными покупками со стороны центральных банков по всему миру. Банки стремятся укрепить качество своих резервов, а страны с развивающейся экономикой стараются снизить зависимость от доллара США. В результате, объём золота, находящегося в резервах центральных банков, достиг 36000 тонн, что является максимальным показателем за последние 45 лет.
Серебро также сыграло важную роль в защите инвестиционных портфелей. Спрос на серебро превысил предложение уже в течение четырёх лет подряд, а две тысячи двадцать четвертый год показал второй по величине дефицит предложения за последние двадцать лет. Основными драйверами спроса на серебро остаются промышленное производство, особенно в таких секторах, как солнечная энергетика и электроника.
Прогнозы на две тысячи двадцать пятый год: сохранение роста
Ожидается, что в две тысячи двадцать пятом году драгоценные металлы сохранят свой восходящий тренд. Их роль как «резервов стоимости» в условиях экономической нестабильности остаётся актуальной. В то время как драгоценные металлы демонстрировали активный рост, другие товарные активы оставались относительно стабильными, что подтверждается данными Bloomberg Commodity Index. Однако в ближайшем году возможно изменение ситуации.
Влияние торговых пошлин и экономической политики
Введение новых пошлин и политические ответные меры на международной арене могут создать дефицит предложения на рынке определённых товаров, что приведёт к росту цен. Потребители начинают искать альтернативные источники поставок, что также способствует повышению цен на сырьевые товары. Китай, сталкиваясь с угрозой введения торговых пошлин со стороны США и других стран, может принять масштабные фискальные и монетарные меры, чтобы поддержать внутренний рынок и стимулировать спрос на товарные активы. Китай остаётся одним из крупнейших импортёров товарных активов, и его политика оказывает значительное влияние на мировые цены.
Таким образом, товарные активы, такие как золото и серебро, продолжают играть ключевую роль в защите от инфляции и нестабильности. Для инвесторов это может стать привлекательной возможностью диверсифицировать портфель и обеспечить его устойчивость в условиях неопределённости.
4. Диверсификация остаётся ключом к успешным инвестициям
Грядущий две тысячи двадцать пятый год обещает быть насыщенным вызовами и может оказаться особенно сложным, учитывая уже упомянутые факторы. Поэтому вопрос, который стоит перед инвесторами: куда инвестировать в две тысячи двадцать пятом году?
Зачем нужна диверсификация?
Для любого инвестора поддержание высокого уровня диверсификации в своём портфеле является критически важным. Диверсификация помогает защитить капитал в условиях, когда различные факторы оказывают неоднозначное влияние на отдельные активы или рыночные сегменты. Инвестиции в отдельные акции или облигации могут быть рискованными, особенно если инвестор не обладает глубокими знаниями финансовых рынков и не может грамотно выбирать конкретные активы.
Способы диверсификации
Существует несколько эффективных способов диверсификации инвестиционного портфеля. Одним из таких инструментов являются ETF (Exchange-Traded Funds — биржевые инвестиционные фонды). Эти фонды позволяют инвесторам следовать за индексами, предоставляя доступ к широкому спектру активов при минимальных затратах. Такой подход снижает риски, связанные с выбором отдельных акций или облигаций.
Другой подход к диверсификации — это активное управление портфелем. Некоторые управляющие фонды имеют устойчивый трек-рекорд (история успешного управления), и могут не только опережать эталонные индексы, но и генерировать так называемую альфу (дополнительную доходность) даже в нестабильных рыночных условиях.
Когда стоит обращаться к профессионалам?
Если у вас нет достаточных знаний в области финансовых инструментов и рынков, лучше обратиться к профессионалам. Финансовые консультанты и управляющие активами могут предложить ценные рекомендации и помочь выбрать лучшие инструменты для инвестирования. Они также предоставят регулярные обновления о состоянии рынков, что поможет вам принимать обоснованные решения и корректировать инвестиционную стратегию.
Итог
В две тысячи двадцать пятом году, как и ранее, ключом к успешному инвестированию остаётся диверсификация. Она снижает риски, связанные с рыночной волатильностью, и позволяет использовать преимущества различных классов активов, включая акции, облигации и товарные активы. Независимо от ваших целей — будь то защита капитала или стремление к его росту — диверсификация поможет вам адаптироваться к любым рыночным условиям и минимизировать потенциальные убытки.
FAQ
- Какие инвестиции будут актуальны в 2025 году?
- В 2025 году рекомендуется инвестировать в облигации, акции перспективных компаний, сырьевые товары и использовать стратегию диверсификации.
- Стоит ли покупать облигации в 2025 году?
- Облигации остаются надёжным активом, особенно с учётом изменений в процентных ставках. Рекомендуется выбирать облигации с короткой продолжительностью.
- Что такое диверсификация и зачем она нужна?
- Диверсификация — это распределение активов по разным классам для снижения рисков и защиты от рыночной волатильности.
- Как повлияет экономика США на глобальные инвестиции в 2025 году?
- Экономика США продолжает оставаться ключевым фактором, влияющим на мировые рынки. Ожидается, что устойчивый рост поддержит акции и облигации.
- Как начать инвестировать в 2025 году?
- Начните с анализа текущих трендов, выберите подходящие активы и проконсультируйтесь с финансовыми экспертами для построения диверсифицированного портфеля.
